【{$randkws}】董明珠自掏10亿造车 格力收购银隆方案出炉格力收购珠海银隆 - {$web_name} 在收购珠海银隆背后
导读：此前，格力亮相以230亿元的售价收购珠海银隆。
连发35个公告、定向增发230亿元人民币，格力电器(000651.SZ)与珠海银隆新能源有限企业的重组就这样拉开序幕。
8月18日晚间，周末今日中端机，写进日记里格力亮相拟作价130亿元人民币收购珠海银隆100%股权。格力另外还增发100亿元人民币开展配套融资。而格力电器董事长董明珠更是自掏腰包近10亿元人民币参与了这场增发。
在收购珠海银隆背后，格力于8月18日晚间亮相的2016年中报，再次证明了空调营收增长的后继乏力。董明珠看好的珠海银隆能承担起拉升格力业绩的重任么?
230亿的增发
为收购珠海银隆，格力开展了总额高达230亿元的定向增发。
其中130亿元是以便收购珠海银隆的整体资产。格力亮相拟以15.57元/股的最新豆瓣评分消息售价向珠海银隆全体21名股东发行股份，以采购其持有的珠海银隆合计100%股权。本年2月停牌前，格力股票的售价为19.22元/股。
格力亮相的公告显示，截至评估基准日2015年12月31日，珠海银隆100%的股权的评估值为129.66亿元。但由于在评估基准日后，珠海银隆又收到9000万投资款，所以总收购价为130亿元人民币。
这个售价可谓相当慷慨。公告显示，经过审计，珠海银隆的账面净资产约为38.78亿元。评估的增值率高达234.37%。
格力还将以同样售价，写给恋人的话：岁月可期另外向8名特定投资者非公开发行股份募集不超过100亿元人民币。
这8名特定投资者含有格力集团、格力电器职员持股打算、银通投资集团、珠海拓金、珠海融腾、中信证券、孙国华以及招财鸿道。据《华夏时报(大众号：chinatimes)》采编知晓，这其中多位投资者具有珠海背景，而自然人孙国华是珠海银通投资集团的法人代表。
其中，格力集团认购金额约为41.88亿元，数额最高。在定增达成后，写给自己的话：慢慢来会比较快其持股比例没有发生转变，依旧以18.22%的比例稳居大股东之位。
公告显示，这100亿元人民币的融资将整体用于珠海银隆的建设投资项目，其中含有河北银隆年产14.62 亿安时锂电池生产线项目、石家庄中博汽车有限企业搬迁改造扩能项目(二期)、河北银隆年产200MWh 储能模组生产基地建设项目、河北广通年产32000辆纯电动专用车改装生产基地建设项目，珠海银隆总部开发中心升级建设项目。
董明珠豪掷10亿
在这次定增中，董明珠持有的格力股份得到大幅增多。
公告显示，在格力电器职员持股打算中出资最高的董明珠，以近9.37亿元人民币的出资额，占到本次职员持股打算的39.52%。以两次增发达成后职员持股打算将持有2.04%的格力股份计算，董明珠新增多的格力股份将超过0.8%。
据《华夏时报(大众号：chinatimes)》采编知晓，格力电器共有4700人参与了总额不超过23.8亿元人民币的职员持股打算，含有董明珠、常务副总裁黄辉、董事孟祥凯、副总裁望靖东等人在内的8名格力高管也位列在内。其中，8名高管的认购比例占职员持股打算的44.2%。
事实上，在新出炉的格力2016年半年报中，董明珠已然以0.74%的股份位列格力电器第十大股东。
但值得注意的是，经过两轮增发后，格力股东手中的老股将被摊薄。从公告显示的股权结构转变来看，第二大股东河北京海的持股比例从8.91%下降到了 7.1%，第三大股东证金企业持股比例从2.99%下降到2.4%。二者的股份缩水比均高达20%左右。而以手中的老股缩水20%计算，在两轮增发落幕后，董明珠将持有近1.4%的格力股份。
自掏腰包10亿背后，董明珠对珠海银隆相当看好。
3月7日，格力电器公告称，拟发行股票收购珠海银隆。董明珠接着对外强调，“收购新能源企业，格力就是要造汽车。”
但从她在2015格力电器股东大会上的发言来看，收购银隆的真实意图在于获得银隆的电池技术。“它的股权结构繁琐不繁琐我不管，我就冲着电池技术来的。” 董明珠当时说。她还曾强调，珠海银隆很或许变成珠海第二个千亿企业。
银隆的价值
格力期盼经由珠海银隆掌握的钛酸锂电池核心技术，高效切入新能源电动汽车和储能业务领域。这背后，格力的空调业务遭遇到营收增长的天花板。
格力电器8月18日公开的2016年半年报显示，尽管净利润同比增长11.92%，但近492亿元人民币的营业收益仍微降1.85%。其中，毛利率高达40.35%的空调尽管依旧是格力内部最赚钱的业务，但同比微降0.02%的营收意味着空调业务的营收增长依然乏力。
而另一个需要注意的指标是，格力手中管理促销形成的现金流量净额比上一年同期下降61.5%，格力阐释称这源于商品售卖收到的现金缩减所致。有业内人士对《华夏时报(大众号：chinatimes)》采编强调，这意味着格力依旧面临库存难题，下压给渠道的库存消化不动，经销商不能及时打款。
尽管董明珠亮相格力官方进入多元化时代，但空调依旧是格力营收的首要来源。
8月18日亮相的珠海银隆合并利润表显示，其2016年上半年获得营收24.84亿元人民币，仅占格力营收的5%。净利润为3.77亿元，占格力上半年64亿元的归母净利润的将近6%。
值得注意的是，珠海银隆母企业利润表呈现业绩下滑。
其2016年上半年获得营收3.5亿元人民币，净亏损3377万元。与之相对比的是，2015年珠海银隆营收达到9.31亿元人民币，获得净利润7247万元。公告显示，珠海银隆2016年1-6月纳入合并财务报表范围的子企业共计6家，孙企业共计11家。
另外，珠海银隆的应收账款比例依然维持在较高水平，这对珠海银隆的现金流导致一定压力。
公告显示，截至2016年6月末，珠海银隆的应收账款账面余额为47.72亿元人民币，占当期营业收益比例的192.10%。而截至2015年12月31日，其应收账款余额较上年增长了956.15%。
珠海银隆方面承诺其2016、2017和2018年3年的净利润不低于7.2亿元、10亿元和14亿元。格力接手后的珠海银隆能达成这个目标么?
连发35个公告、定向增发230亿元人民币，格力电器(000651.SZ)与珠海银隆新能源有限企业的重组就这样拉开序幕。
8月18日晚间，周末今日中端机，写进日记里格力亮相拟作价130亿元人民币收购珠海银隆100%股权。格力另外还增发100亿元人民币开展配套融资。而格力电器董事长董明珠更是自掏腰包近10亿元人民币参与了这场增发。
在收购珠海银隆背后，格力于8月18日晚间亮相的2016年中报，再次证明了空调营收增长的后继乏力。董明珠看好的珠海银隆能承担起拉升格力业绩的重任么?
230亿的增发
为收购珠海银隆，格力开展了总额高达230亿元的定向增发。
其中130亿元是以便收购珠海银隆的整体资产。格力亮相拟以15.57元/股的最新豆瓣评分消息售价向珠海银隆全体21名股东发行股份，以采购其持有的珠海银隆合计100%股权。本年2月停牌前，格力股票的售价为19.22元/股。
格力亮相的公告显示，截至评估基准日2015年12月31日，珠海银隆100%的股权的评估值为129.66亿元。但由于在评估基准日后，珠海银隆又收到9000万投资款，所以总收购价为130亿元人民币。
这个售价可谓相当慷慨。公告显示，经过审计，珠海银隆的账面净资产约为38.78亿元。评估的增值率高达234.37%。
格力还将以同样售价，写给恋人的话：岁月可期另外向8名特定投资者非公开发行股份募集不超过100亿元人民币。
这8名特定投资者含有格力集团、格力电器职员持股打算、银通投资集团、珠海拓金、珠海融腾、中信证券、孙国华以及招财鸿道。据《华夏时报(大众号：chinatimes)》采编知晓，这其中多位投资者具有珠海背景，而自然人孙国华是珠海银通投资集团的法人代表。
其中，格力集团认购金额约为41.88亿元，数额最高。在定增达成后，写给自己的话：慢慢来会比较快其持股比例没有发生转变，依旧以18.22%的比例稳居大股东之位。
公告显示，这100亿元人民币的融资将整体用于珠海银隆的建设投资项目，其中含有河北银隆年产14.62 亿安时锂电池生产线项目、石家庄中博汽车有限企业搬迁改造扩能项目(二期)、河北银隆年产200MWh 储能模组生产基地建设项目、河北广通年产32000辆纯电动专用车改装生产基地建设项目，珠海银隆总部开发中心升级建设项目。
董明珠豪掷10亿
在这次定增中，董明珠持有的格力股份得到大幅增多。
公告显示，在格力电器职员持股打算中出资最高的董明珠，以近9.37亿元人民币的出资额，占到本次职员持股打算的39.52%。以两次增发达成后职员持股打算将持有2.04%的格力股份计算，董明珠新增多的格力股份将超过0.8%。
据《华夏时报(大众号：chinatimes)》采编知晓，格力电器共有4700人参与了总额不超过23.8亿元人民币的职员持股打算，含有董明珠、常务副总裁黄辉、董事孟祥凯、副总裁望靖东等人在内的8名格力高管也位列在内。其中，8名高管的认购比例占职员持股打算的44.2%。
事实上，在新出炉的格力2016年半年报中，董明珠已然以0.74%的股份位列格力电器第十大股东。
但值得注意的是，经过两轮增发后，格力股东手中的老股将被摊薄。从公告显示的股权结构转变来看，第二大股东河北京海的持股比例从8.91%下降到了 7.1%，第三大股东证金企业持股比例从2.99%下降到2.4%。二者的股份缩水比均高达20%左右。而以手中的老股缩水20%计算，在两轮增发落幕后，董明珠将持有近1.4%的格力股份。
自掏腰包10亿背后，董明珠对珠海银隆相当看好。
3月7日，格力电器公告称，拟发行股票收购珠海银隆。董明珠接着对外强调，“收购新能源企业，格力就是要造汽车。”
但从她在2015格力电器股东大会上的发言来看，收购银隆的真实意图在于获得银隆的电池技术。“它的股权结构繁琐不繁琐我不管，我就冲着电池技术来的。” 董明珠当时说。她还曾强调，珠海银隆很或许变成珠海第二个千亿企业。
银隆的价值
格力期盼经由珠海银隆掌握的钛酸锂电池核心技术，高效切入新能源电动汽车和储能业务领域。这背后，格力的空调业务遭遇到营收增长的天花板。
格力电器8月18日公开的2016年半年报显示，尽管净利润同比增长11.92%，但近492亿元人民币的营业收益仍微降1.85%。其中，毛利率高达40.35%的空调尽管依旧是格力内部最赚钱的业务，但同比微降0.02%的营收意味着空调业务的营收增长依然乏力。
而另一个需要注意的指标是，格力手中管理促销形成的现金流量净额比上一年同期下降61.5%，格力阐释称这源于商品售卖收到的现金缩减所致。有业内人士对《华夏时报(大众号：chinatimes)》采编强调，这意味着格力依旧面临库存难题，下压给渠道的库存消化不动，经销商不能及时打款。
尽管董明珠亮相格力官方进入多元化时代，但空调依旧是格力营收的首要来源。
8月18日亮相的珠海银隆合并利润表显示，其2016年上半年获得营收24.84亿元人民币，仅占格力营收的5%。净利润为3.77亿元，占格力上半年64亿元的归母净利润的将近6%。
值得注意的是，珠海银隆母企业利润表呈现业绩下滑。
其2016年上半年获得营收3.5亿元人民币，净亏损3377万元。与之相对比的是，2015年珠海银隆营收达到9.31亿元人民币，获得净利润7247万元。公告显示，珠海银隆2016年1-6月纳入合并财务报表范围的子企业共计6家，孙企业共计11家。
另外，珠海银隆的应收账款比例依然维持在较高水平，这对珠海银隆的现金流导致一定压力。
公告显示，截至2016年6月末，珠海银隆的应收账款账面余额为47.72亿元人民币，占当期营业收益比例的192.10%。而截至2015年12月31日，其应收账款余额较上年增长了956.15%。
珠海银隆方面承诺其2016、2017和2018年3年的净利润不低于7.2亿元、10亿元和14亿元。格力接手后的珠海银隆能达成这个目标么?
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