导读：乐视最近成以便超级中心议题！在7月3日贾跃亭家族12.37亿元资产被司法冻结的传言被证实之后，7月4日晚，乐视又公告称，贾跃亭及乐视控股合计持有的股份5.19亿股，近160亿元的体验折叠屏股权被冻结...，6日贾跃亭辞去乐视网董事长一职，辞职后将不再在乐视网担任任何职务.。。那么，难题来了！乐视网：一边推概念一边套现，是创业失利还是涉嫌欺诈？一起来看看！

乐视网：一边推概念一边套现 是创业失利还是涉嫌欺诈？

　　上周末，中邮、嘉实、重磅王一博一览易方达三家基金企业，纷纷在自己站点上挂出公告，下调乐视网股价的估值至22元附近，着也就意味着停牌近三个月的乐视网，假如复牌将至少有三个跌停。今日更有华安基金觉得将有4个跌停。


　　但实际上，如今真正应该留意的，实际上是乐视的危机到底是创业失利还是涉嫌欺诈。我们梳理察觉，实际上这几年针对乐视的质疑声并不少，只是被大家忽略了。

　　依据2016年11月江苏扬州人民检察院的审理，乐视网2010年开售实际上就存在风波，当时还是最新恋情传闻榜单证监会发行推动部发行审核一处处长的李量，就运用职务上的便利，收受礼金为乐视网的开售提供了合作。这是不是意味着乐视网本身就是带病开售？


　　2015年5月，雪球网上有文章质疑乐视网2014年年报，称财报注水严重，报表净利润3.6亿元，但依据他的测算却是亏损10亿，净资产为负。


　　2015年6月，华安基金确认师杨晓磊公开质疑乐视2014你年报，他觉得企业在报表上的造假并不多，但据测算，乐视宣传超级电视卖了几百万台，但实际出货量只有宣称的一半、超级移动电话订单量也与草根调研资料出入极大，评论消息电视续约率远不如预期，内生业务基础亏损，高度依赖融资。

　　这些质疑假如属实，乐视网就涉嫌财务造假。


　　紧接着2015年6月底，曾经揭露蓝田股份造假的中央财经大学教授刘姝威，也质疑乐视涉嫌违规隐瞒企业盈亏信息，在年报中没有按条例透露主营业务利润的构成状况，没有说明营业利润来源。



　　与此另外，有传媒强调，贾跃亭于2015年6月和10月减持套现近57亿元资金，并承诺：“所得资金将整体借给企业身为营运资金使用”，并免收利息。

　　而结局却是贾跃亭只提供了乐视网无息借款20.71亿元，仅为承诺的1/3，也就是说，承诺并未兑现，但乐视网在2015年年报承诺事项中强调，“报表期内，承诺人遵守了所做的承诺”，按照这些报导，乐视网显著涉嫌虚假陈述。


　　应该说，乐视用一份份精美的PPT吸引了众多的投资者，乐视网的股价也是上涨了40多倍，含有贾跃亭在内的原始股东，从2012年着手不断减持套现，赚的盆满钵满，留下众多的机构和散户接盘，损失惨重。

　　乐视网由兴起到危机，到底是创业失利，还是涉嫌欺诈，或许只有在有关部门调研后才会有定论。

乐视究竟融资了多少钱？

一、乐视网7年融资高达300.77亿

　　从近期招行申请冻结乐视系资产到贾跃亭退出乐视网董事会，与乐视负债伴随而来的另一疑问是，乐视究竟融资了多少钱？


　　依据wind资料统计，自2010年开售七年时间里，乐视网累计融资超过300亿元。

二、乐视网7年直接融资92.89亿元

　　其中直接融资92.89亿元，占总融资额30.88%；间接融资207.88亿元，占总融资额69.12%。在直接融资中，乐视网首发IPO募集资金7.3亿元，开售后经由定向增发合计募集金额60.29亿，发债融资25.3亿。


　　值得注意的是，不管发债还是定增，2015年后的募集金额都扩张约4倍。以2016年8月定增为例，乐视网募资金额为48亿，远超2014年定增的12亿。

　　发债方面，乐视网2012年至2013年单次发债为2亿元，2015年的两次发债，金额上升至9.3亿和10亿。

三、乐视网7年间接融资207.88亿元


　　而在间接融资中，这种现象更为显著。自2010年起，乐视网五年借款现金逐年上升，分别为2.04亿、4.42亿、7.83亿、13.50亿、26.61亿。

　　2015年表现更为迅猛，与之前平均每年上涨1倍的增速相比，2015年获得借款现金90.47亿，相较2014年上涨约4倍。

　　乐视网累计新增短暂借款21.38亿，累计新增持久借款49.93亿。假如按照筹资现金流入计算，乐视网累计获得借款收到的现金为207.88亿元

四、乐视网未解押股权占流通股的65.34%


　　乐视网还经由股权质押的方式获得资金。当下，乐视网股权质押的总量占流通股的比例为96.66%，其中65.34%的股权未解押。而乐视网最大的一笔股权质押发生在2015年下半年，贾跃亭将其持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股，共计5.07亿股开展质押，借入近百亿资金，用于乐视生态业务的进展投入。


　　除此之外，关乎乐视网二级行业股权质押的机构，合计未解质押数量一共3.24亿股，含有11家券商，分别是海通证券、中信证券、东方证券等；1家信托，即平安信托，还有1家银行，民生银行总行营业部。
按新近公告，乐视股票将在7月18日起三个月内复牌，连续下跌已成定局，而这些股权质押也将遭遇爆仓的隐患。